वॉल स्ट्रीटच्या हेज फंड समुदायाच्या व्यापक फेडरल अंदरूनी व्यापाराच्या तपासणीचा भाग म्हणून स्टीव्ह कोहेन आणि एसएसी कॅपिटल छाननीत आले.ख्रिस ली / अनस्प्लॅश एशियन / लॅटिन अमेरिकन चलनातील संकट, लॉन्ग टर्म कॅपिटल मॅनेजमेन्टचा पतन आणि नॅस्डॅक मार्केटमध्ये असमंजसपणासारख्या गोष्टींमुळे 1998-2000 हा शेअर बाजाराचा एक रोचक काळ होता. म्हणजेच नॅस्डॅक जात आहे poof
स्टीव्हन ए. कोहेनपासून चार फुटांवर काम करणे देखील एक अतिशय मनोरंजक काळ होता, जिथे मी कनेटिकटमधील स्टॅमफोर्ड येथे त्याच्या हेज फंड, एसएसी कॅपिटल अ‍ॅडव्हायझर्स येथे कनिष्ठ व्यापारी म्हणून दोन वर्षे बसलो.
त्या बदल्यापासून मी स्टीव्हने हजारो व्यवहार केल्याचे ऐकले, एसएसी व्यापा ?्यांसह शेकडो कल्पनांबद्दल चर्चा केली (माझ्या बरोबर असलेल्यांपैकी काही) आणि मी जेट्स खरेदी कराव्यात का?
एसएसीच्या मुख्य ट्रेडिंग डेस्कवर माझ्या चार वर्षांच्या कालावधीत मी इतर व्यापारी, विश्लेषक आणि पोर्टफोलिओ व्यवस्थापकांसह असंख्य चर्चेत भाग घेतला आणि त्यानंतर उद्भवलेल्या बर्‍याच कल्पना स्टीव्हला पाठवल्या गेल्या.
म्हणून मी नवीन पुस्तक वाचले हे मोठ्या आवडीने आहे, ब्लॅक एज: वॉल स्ट्रीटवरील मोस्ट वांटेड मॅन डाउन व्हेस्ट वॉन्टेड मॅन, इनफाइड इनफार्मेशन, डर्टी मनी आणि क्वेस्ट द्वारा न्यूयॉर्कर कर्मचारी लेखक शीला कोल्हटकर. त्यात कोहेनने कसे वाढले, त्याने आपल्या प्रख्यात व्यापार कारकिर्दीची सुरूवात केली आणि नंतर त्याने प्रसिद्ध, नेम नेम हेज फंड सुरू केले याबद्दलचे असंख्य आणि रंगीत तपशील आहेत. वाटेत त्याने लग्न केले, घटस्फोट घेतला आणि पुन्हा लग्न केले (वॉल स्ट्रीटच्या कोर्ससाठी par आणि स्टीव्ह देखील गोल्फ बॉल पट्टा करू शकतो). त्यानंतर, कित्येक वर्षांपूर्वी, वॉल स्ट्रीटच्या हेज फंड समुदायाच्या न्याय विभाग आणि सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज कमिशनने फेडरल इनसीडर ट्रेडिंग फेडरलच्या व्यापक चौकशीचा भाग म्हणून तो छाननीत आला. यामुळे शेवटी एसएसी आणि कोहेन यांनी त्यांच्या कर्मचार्‍यांवर देखरेख ठेवण्यात अयशस्वी ठरल्याचा नागरी शुल्काच्या वैयक्तिक सेटलमेंटद्वारे दोषी ठरविण्यात आले.
मी २००२ मध्ये एसएसी सोडल्यानंतर जे काही घडले त्याविषयी मी बोलू शकत नाही, तरीही मी जिथे होतो तिथे असलेली संस्कृती अत्यंत वचनबद्ध आणि कठोर परिश्रमांची होती. स्टीव्हने स्वतःसाठी आणि जे त्याच्यासाठी काम केले त्यांच्यासाठीही बरीच ध्येये ठेवली. बाजारपेठ एक अक्षम्य आई आहे. प्रत्येक व्यापाराच्या उजव्या बाजूला असणे अशक्य आहे आणि एसएसी नक्कीच रोगप्रतिकारक नव्हते.
स्टीव्हला उद्गार काढताना आठवतंय, आज तुला उडवायचं आहे का? सहकार्यांबरोबर एखाद्या व्यापाराबद्दल कबुलीजबाब देताना, योग्य एन्ट्री पॉइंट्स निवडण्याच्या त्याच्या सर्वोत्तम प्रयत्नांनंतरही, लाल समुद्राच्या वाढत्या खोल समुद्रांखेरीज काहीच नव्हते. पण जेव्हा वाळवताना किंवा फोल्डिंगचा विचार केला तेव्हा स्टीव्हने एक वेगळा खेळ खेळला आणि यामुळेच त्याला वेगळे केले गेले. दुसर्‍या विरूद्ध दुस when्या एखाद्या व्यापा do्यापेक्षा कितीतरी चांगले करावे हे त्याला माहित होते.
एसएसीमध्ये काम करण्यासाठी दबाव होता का? होय जेव्हा आपला बॉस दिवसभर त्याच खोलीत आपल्याबरोबर बसतो, आपण रिअल टाइममध्ये काय करत होता हे पाहतो आणि पृथ्वीवर एक विलक्षण-निसर्ग व्यापारी न्यूमरो यूनो असे कसे घडते?
परंतु एसएसीच्या मुख्य टेबलावर मी स्टीव्हकडून माझ्या काळात जे पाहिले ते एक शिस्तबद्ध, कठोर काम करण्याची नीतिनिती आणि गोष्टी योग्य मार्गाने करण्याची कठोर बांधिलकी होती. एकापेक्षा जास्त प्रसंगी मी त्याला भुंकल्याचे ऐकले, पुन्हा तसे करा म्हणजे तुम्हाला काढून टाकले जाईल, ज्याला वाटले त्याने रेषा ओलांडली आहे. आणि जर तो तुम्हाला आवडला असेल तर. इतर प्रसंगी, पहिला इशारा नव्हता - एक नैतिक गैरवर्तन आणि आपण गेला होता.
मध्ये काळा काठ स्टीव्हने केलेल्या काही मोठ्या व्यापाराच्या वेळी संशोधक संशयास्पद कसा दिसला ते लेखक सांगतात. आणि सभोवतालच्या तथ्ये समजून घेण्यामुळे संशयाला जागृत करता येण्यापूर्वीच मी हे पुष्टी करू शकतो की स्टीव्ह कोहेनचा विचार केला तर मोठे व्यापार त्वरेने करणे बहुतेक लोकांना श्वास घेण्यासारखेच आहे. मी त्या माणसाला नियमितपणे मल्टी-टास्क डझनभर समभाग पाहिले, एका वेळी लाखो शेअर्सची विक्री केली आणि अंमलबजावणीच्या क्लार्कची संपूर्ण खोली इडिटारॉड कुत्रा स्लेज टीमप्रमाणे पेंट केली - सर्व सकाळी 10 वाजण्यापूर्वी.
स्टीव्ह वेगाने आणि निर्णायकपणे कारवाई करण्याचा राजा होता, व्यापारातील महत्त्वपूर्ण शाखा, विशेषत: जेव्हा एखादी कठीण परिस्थिती व्यवस्थापित करण्यासंबंधी कार्यवाही करण्याच्या बाबतीत. जर एखादे स्थान कार्यरत नसते आणि त्यातील निम्मे पैसे का विकले जातात हे आपल्याला समजत नसेल तर - आणि लवकरच जर ते अद्याप कार्य करत नसेल तर अर्धा विक्री करा, ज्यामुळे तुमची स्थिती त्यापेक्षा 75 टक्क्यांनी कमी होईल. मूळ आकार आणि नाटकीयदृष्ट्या जबरदस्तीने खराब परिणामाचा धोका. जर आपण कधीही एखाद्या स्टॉकचा व्यापार केला असेल तर अशा प्रकारच्या सल्ल्यामुळे आपल्याला काही पैसे वाचले असते तर हात वर करा.
नक्कीच, च्या मूर्खपणाचा काळा काठ काळ्या धार, उदा. उकळते, अर्थात सामग्री नसलेली सार्वजनिक माहिती (एमएनपीआय) आणि एसएसी कर्मचार्‍यांनी, प्रामुख्याने सेक्टर विश्लेषकांनी, कोणत्याही प्रकारे स्पर्धेत मात करण्याच्या त्यांच्या इच्छेमुळे वन्य खेळासारखेच शिकार केले किंवा नाही. स्टीव्हसह स्वत: च्या देखरेखीखाली असलेल्या पोर्टफोलिओ व्यवस्थापकांच्या आदेशानुसार paid व सुलभतेने paid पैसे देण्याचे व सुलभतेने पैसे देण्याचे आदेश.
या पुस्तकात बर्‍याच वेळा लेखक मालक ट्रेडिंग कल्पना घेऊन येण्यासाठी आणि त्यांच्या सर्वोच्च-दृढ कल्पना स्टीव्हला पाठवल्या आहेत याची खात्री करण्यासाठी, विश्लेषकांवर ठेवलेल्या एसएसीच्या दबावाचा उल्लेख करतात परंतु स्टीव्हला त्याबद्दल अधिक तपशील न देता, उदा. अशा कल्पनांना केवळ 1 ते 10 स्केल वर क्रमवारीत लावा. तथापि, स्टीव्हने कसे व्यापार केले हे जाणून घेतल्यावर - मी डेस्कवर बसून राहिलेल्या अनेक वर्षांत इतके साधे, क्रमांकाचे रेकॉर्डिंग स्केल आश्चर्यचकित होऊ नये आणि हे नक्कीच त्याच्या चेह on्यावर वाईट नाही. स्टीव्हला फक्त आपली माणसे कुठे उभी आहेत हे जाणून घ्यायचे होते जेणेकरून त्यानुसार कार्यवाही केली जावी. जर आपल्याला एखाद्या कल्पनेची आवड असेल तर तो तेथे होता आणि आपल्याला यापुढे तिची आवड नसल्यास आपण नेहमी त्याला सांगण्यापूर्वीच तो बाहेर होता.
काय काळा काठ पुरेसे अन्वेषण केले जात नाही किंवा अजिबात नाही, अशी शक्यता आहे की एसएसी संशोधन विश्लेषकांनी एमएनपीआय दडवून ठेवला असावा आणि कदाचित त्यांनी अन्यथा विस्तृत, कायदेशीर संशोधन आणि मॉडेलिंगच्या कामापेक्षा व्यापाराबद्दल उच्च विश्वास व्यक्त करण्यासाठी त्यावर गुप्तपणे हस्तक्षेप केला असेल. . अशाप्रकारे, बोनसच्या वेळी जेव्हा व्यापारातील नफा वाढत जातील आणि सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे ते विश्लेषक इतके चतुर दिसतील. तथापि, एक विश्लेषक स्वेच्छेने असे का खुलासा करेल की कल्पना बेकायदेशीर एमएनपीआयवर आधारित आहेत आणि केवळ त्याच्या स्वतःच्या मेहनतीवर नाहीत?
या पुस्तकात असेही ठळकपणे नमूद केले गेले आहे की सरकारने कोहेनला वैयक्तिकपणे आंतरिक व्यापारावर शुल्क न आकारता संपवले, केवळ त्याच्या कर्मचार्‍यांवर देखरेख न ठेवल्यामुळेच तपासकर्ते व वकील यांना निराश केले. पण हे खरोखरच आश्चर्य वाटू नये. मी जेव्हा 1998 मध्ये एसएसीला पोहोचलो तेव्हा स्टीव्हची त्याच्या कर्मचार्‍यांवर देखरेख करण्याची क्षमता कमीपणाची होती. आम्ही सर्वजण कानात बसले - संशोधन, पोर्टफोलिओ व्यवस्थापन आणि व्यापार मुख्यत्वे त्याच्या समोरच केले गेले.
मी २००२ मध्ये गेलो असताना, एसएसी क्षेत्राच्या विश्लेषकांना नोकरी देत असे, जे नियमितपणे जग फिरायचे, कार्यालयात क्वचितच नव्हते आणि स्टीव्हला लाइनअपमधून बाहेर पडणे कठीण गेले असेल. हे विश्लेषक जे काही संशोधन करीत आहेत ते त्यांच्या स्वतःच्या डार्क पूलच्या आवृत्तीमध्ये होत होते, बहुतेक वेळा आंतरराष्ट्रीय तारीख रेषा ओलांडून इतर वेळ क्षेत्रांमध्ये. कनेक्टिकटमधील शेड-ड्रॉ ट्रेडिंग डेस्ककडून वैयक्तिकरित्या अब्ज डॉलर्सचा पॅड व्यापार करताना त्या देखरेखीचा प्रयत्न करा.
मी बर्‍याचदा असे म्हटले आहे की स्टीव्ह कोहेन आणि त्याच्याबरोबर खोलीत बसलेल्या इतर लोकांमधील फरक असा आहे की आपण फोनची लाईन्स कापू शकता आणि इमारतीची शक्ती नष्ट करू शकता, त्याचा स्टॉक टिकर आणि ऑर्डर-एंट्री मशीन वाचवू शकता. , आणि स्टीव्ह अजूनही सकारात्मक पी & एल घेऊन जिवंत बाहेर येतील. परंतु आपण ते शिकवू शकत नाही. जर तो शक्य असेल तर तो कदाचित पुढे गेला असेल आणि त्याने स्वत: ला झपाटून टाकले असेल की त्याने स्वत: ला ठार केले असेल - यामुळे कोणतीही काळी धार बाहेर ठेवली असती आणि त्याला खूप त्रास होऊ शकला असता.
अँड्र्यू डी. बेरेसिन एक सराव सिक्युरिटीज orटर्नी, माजी हेज फंड व्यापारी आणि अंडरवुड एफएक्सचे वरिष्ठ सल्लागार आहेत. तो अनुपालन, अंमलबजावणी संरक्षण आणि नियामक सल्लागार प्रकरणांमध्ये वॉल स्ट्रीट फर्म आणि व्यक्तींचे प्रतिनिधित्व करतो आणि एक्सचेंज-सूचीबद्ध व्यापारावर तज्ञ सेवा प्रदान करतो. बेरेसिन हे माजी फेडरल जिल्हा कोर्टाचे न्यायिक लिपिक आणि हार्वर्ड लॉ स्कूलचे पदवीधर आहेत.
